APREX · EST. 2026
OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, ha dado formalmente el primer paso hacia su salida a bolsa. Según Wired, la empresa presentó una solicitud confidencial S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 22 de mayo de 2026, con grandes bancos como Goldman Sachs y Morgan Stanley como asesores. La noticia llegó apenas una semana después de que su competidor Anthropic hiciera lo mismo.
Ambiciones frente a la realidad
Sam Altman y OpenAI apuntan a una valoración bursátil de 1 billón de dólares, aproximadamente 10,5 billones de coronas noruegas. Esto representa un salto enorme desde la última valoración privada conocida de la empresa, de 852 mil millones de dólares, establecida en una ronda de financiación récord de 122 mil millones de dólares en marzo de 2026.
Los analistas señalan que el valor objetivo equivale aproximadamente a 40 veces los ingresos anualizados de la empresa, un múltiplo que exige un hipercrecimiento sostenido y un camino claro hacia la rentabilidad.
Cifras en rojo bajo la superficie
La situación financiera de la empresa dista mucho de ser sencilla. Fuentes de investigación muestran que OpenAI, en el primer trimestre de 2026, gastó aproximadamente 2,22 dólares por cada dólar que ganó, lo que resultó en una pérdida trimestral de casi 7 mil millones de dólares. Solo los costos de computación absorbieron el 67 por ciento de los ingresos, dejando un margen bruto de solo el 33 por ciento.
El banco de inversión HSBC estima, según la misma fuente, que la empresa podría necesitar alrededor de 207 mil millones de dólares en nueva financiación hasta 2030 para cumplir con sus obligaciones existentes.
El debut bursátil de SpaceX envió señales frías
El momento de una cotización bursátil real no está claro. Las primeras especulaciones apuntaban al cuarto trimestre de 2026, pero según la fuente de investigación, tanto la dirección como los asesores están considerando ahora posponer la cotización hasta 2027.
Una razón importante es la turbulenta salida a bolsa de SpaceX en junio de 2026, donde la acción cayó después de una subida inicial. El incidente habría llevado a los directivos y asesores de OpenAI a pedir cautela, ya que demostró que incluso las empresas de megatecnología más comentadas pueden tener dificultades en un mercado inestable.
Además, el mercado tecnológico en general ha experimentado una mayor volatilidad desde mayo de 2026, lo que contribuye a atenuar el entusiasmo.
Un retraso es una señal de confianza, no una señal de demanda, pero si la empresa de IA más comentada duda ante el valor del billón, el mercado podría reconsiderar lo que está dispuesto a pagar por todo lo que se derive de ella.
Anthropic presiona
Mientras OpenAI sopesa sus opciones, su competidor Anthropic avanza rápidamente. Según el material de investigación, Anthropic superó la valoración privada de OpenAI a finales de mayo de 2026, con un valor estimado de 965 mil millones de dólares. Se espera que la empresa reporte 10,9 mil millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre de 2026, y habría logrado un resultado operativo positivo de alrededor de 559 millones de dólares. Son cifras que podrían influir en cómo los mercados públicos finalmente valoran a OpenAI.
¿Quién es el propietario de OpenAI?
El camino a seguir
OpenAI se encuentra en una situación desafiante: el entusiasmo de los inversores por la exposición a la IA sigue siendo grande, pero el mercado se ha vuelto más selectivo y exige pruebas de rentabilidad, no solo de potencial futuro. La creciente atención de las autoridades a los modelos de IA de vanguardia ejerce una presión adicional sobre el margen de maniobra de la empresa.
Queda por ver si la cotización se materializa en 2026 o se pospone hasta 2027. Pero con una solicitud S-1 confidencial presentada y dos de los bancos de inversión más importantes del mundo a bordo, la señal de salida ha sido, sin duda, dada.