Un artículo titulado "Echoes of the AI Winter" circula actualmente en Lobsters AI y está reuniendo comentarios de personas que normalmente no son las más ruidosas en la sala. No es un drama de Reddit — Lobsters es la facción más tranquila y técnicamente orientada del underground tecnológico — así que cuando esta gente empieza a murmurar sobre un invierno de la IA, vale la pena prestar atención.

El núcleo de la discusión es simple: ¿Esto recuerda a algo que hemos visto antes? Aquellos que han estado en la industria el tiempo suficiente recuerdan el colapso de las puntocom, y algunos de ellos ven patrones que no les gustan. Promesas exageradas, capital que fluye libremente y una presión para mostrar retornos que quizás aún no están del todo ahí.

Al otro lado del debate se encuentran pesos pesados con mucho dinero en juego. Jensen Huang afirma que el debate sobre el ROI está «completamente restablecido» y que la IA ya ha generado billones en valor. Masayoshi Son califica la charla sobre la burbuja como «un insulto a la IA». Cathie Wood compara 2026 con internet en 1996 — es decir: estamos en una etapa temprana, no tardía.

El problema es que «estamos en una etapa temprana» ha sido la respuesta durante tres años, y el underground está empezando a perder la paciencia.

Las cifras son, de hecho, impresionantes sobre el papel. La inversión global en IA alcanzó los 252 mil millones de dólares en 2024, y Nvidia tiene una capitalización de mercado que se acerca a los 5 billones de dólares. No es magia financiera al nivel de las puntocom — gran parte del CAPEX se financia con ingresos reales, no con deuda. Es un argumento que Acadian Asset Management utiliza para decir que esto no es una burbuja en el sentido clásico.

¿Invierno de la IA o edad de oro? El *underground* se calienta en el debate - Bilde 1

Pero la discusión en Lobsters apunta a algo más que meros números: ¿Quién está realmente ganando dinero con la IA en este momento, y son los mismos quienes pagarán por toda la infraestructura? Es una crítica legítima al sistema que no trata sobre modelos o benchmarks, sino sobre quién se queda con la factura cuando la música se detiene.

Esta es todavía una señal temprana de fuentes de la comunidad, y Lobsters AI no es representativo de la industria en su conjunto. Pero históricamente, este grupo ha sido bueno haciendo preguntas incómodas un poco antes que los demás. No porque quieran tener razón, sino porque realmente se molestan en pensar.

Esté atento a si esta discusión se extiende a HN y r/MachineLearning en los próximos días. Si lo hace, ya no será underground.